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联合电力央企中煤能源能否实现行业利好?

时间:2018-12-10 19:37来源:未知 作者:站长 点击:
港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦 根据新华社11月16日报道,中国中煤能源集团与中国华能、中国大唐、中国华电、国家电力投资集团

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  根据新华社11月16日报道,中国中煤能源集团与中国华能、中国大唐、中国华电、国家电力投资集团、华润电力、国投电力等六家电力央企签订中长期煤炭供需战略合作协议。根据协议,中煤集团将在2019年至2023年向上述6家电力企业供应煤炭5亿多吨。

  国企中煤能源集团与上述六家电力央企的合作算是一场“强强联合”,按理说本应该“一石激起千层浪”,但财华社发现这一“大动作”似乎并没引起投资者的兴趣。

  战略协议的签署发生在上周最后一个交易日,然而资本市场向来敏感,一丝风吹草动都会引起股价的波动,尤其央企段位的企业至少会带来一波股价小幅上涨。但财华社发现,无论是板块还是个股走势依然平淡无奇,甚至持续下行。

  A股市场中,上周五(11月16日)中煤能源(601898-CN)股价小幅下跌,下跌幅度0.19%;昨日(11月19日)是本周第一个交易日,一个周末回来中煤能源小幅上涨1.15%;好景不长,今日(11月20日)股价继续持续走低。

  港股市场上同样没有一丝波澜,中煤能源(01898-HK)三个交易日股价涨幅维持在-1%~1%之间。从整个煤炭开采和电力板块上看,均是在周一小幅上涨后继续开始下跌走势。

  不得不说进入2018年以来,整个煤炭开采板块指数不断下跌,加上前期受外界因素的影响加之市场悲观预期叠加,是整个板块大幅回调。而此时,中煤能源处于阶段性高位小幅回调期,难受利好消息实现大幅增长也就不难理解。

  况且除了市场中的利好消息外,股价的走势是多重因素共同作用的结果,股价难受利好消息刺激与中煤能源的营运状况密不可。

  受供给侧改革的影响,煤炭虽然在能源中占比有所下滑,但依旧占主体地位,况且受价格利好的影响,2018年煤炭企业财务数据普遍亮眼。财报数据显示,截至2018年9月30日,中煤能源实现总资产、营业收入、归母净利润分别为人民币2617.22亿元、771.37亿元、41.25亿元;总资产较去年末增幅4.1%,营业收入与归母净利润较去年同期增长28.6%、76.9%,以净利润为代表实现跨越式的增长。

  然而亮眼的数据并不代表一起,通过财报数据,财华社发现今年前三季度,中煤能源动力煤和焦煤产量同比下降3.4%、5%;在商品煤销售中自产煤销量较去年同期下降4.2%。对于中煤能源来说动力煤和焦煤均是其主要产品。

  煤炭行业本身具有周期性,中煤能源主产品产量以及自产煤的销售量均在下滑,短期内受煤炭价格高位盘整的利好形成亮眼的业绩数据,但对一个体系庞大的煤炭企业来说并不是一个良好的市场信号,资本市场中也很难博得投资者的青睐。

  说到煤电联合,,财华社不得不先提一下另一家煤业大佬——中国神华(01088-HK;601088-CN)。与中煤能源不同的是中国神华自营部分煤电业务,而它的高明之处就是并购国电,通过煤电联营来缓解煤电矛盾,降低协调成本。

  中煤能源主攻煤炭开采销售,集团联合六家电力央企不得不说也是很高明。根据合作协议可知,2019年中煤集团将供应煤炭9700多万吨,后续年份合同量逐年增长。价格方面,2019至2021年,下水煤长协价格以每吨535元人民币为基础按月调整;2021年至2023年,价格由签约各方根据市场走势协商确定,如无重大政策调整则顺延前期定价机制。

  煤炭行业污染问题向来受到社会普遍关注,行业发展受政策影响也比较大。与此同时我国煤炭产能过剩的问题依然存在,加上行业技术壁垒低,周期影响大。开展与电力企业的联合确定稳定的合作伙伴关系,对于煤炭企业来说,未来煤炭销路得到保证,减少市场风险;对于电力企业而言,由于价格已经提前协商,减少未来因煤炭产量、价格等因素导致发电成本上涨风险。

  目前来看,我国能源结构发生较大调整,煤炭作为传统化石能源成员消费量有所下降,但电力行业的持续稳定增长,未来一段时间内电力企业对煤炭依赖的局面不会改变,煤企联合电企依旧能发挥强大的市场效应。

(责任编辑:站长)
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