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煤炭开采行业周报:动力煤价继续稳中偏强焦炭

时间:2019-01-05 10:42来源:未知 作者:站长 点击:
核心观点:上周煤炭板块下跌1.6%,表现弱于沪深300下跌1.1%。动力煤,产地方面,山西地区环保限行,汽运成本支撑煤价上涨10元/吨左右;内蒙古鄂尔多斯末煤价格暂稳,东北地区民用煤需求增加

  核心观点:上周煤炭板块下跌1.6%,表现弱于沪深300下跌1.1%。动力煤,产地方面,山西地区环保限行,汽运成本支撑煤价上涨10元/吨左右;内蒙古鄂尔多斯末煤价格暂稳,东北地区民用煤需求增加,块煤价格上涨5元/吨不等;陕西地区同样块煤稳中有涨,末煤偏稳。受产地环保限产、山西地区汽运成本上升以及北方地区民用煤需求增加等影响,上周港口煤价小幅收涨。目前动力煤价格处于筑底期,煤价短期内波动幅度不大,待库存消化后价格有望再次回升,下半年波动区间在600-700元/吨。焦炭,经过累计提涨640元/吨后,本周焦价出现拐头,河北、山东地区部分钢厂开始下调对焦炭的采购价格,虽然钢厂以及焦企的焦炭库存继续小幅增加,但考虑目前整体库存低位,焦炭价格大概率可以高位运行。炼焦煤,受环保检查影响,山西柳林地区部分煤矿仍面临停、减产局面,同时山西地区部分洗煤厂开工仍处于环保受限状态,主焦煤供应仍然偏紧,但下游焦炭行业开始降价、利润缩窄,且焦煤库存水平较为正常,预计短期炼焦煤市场以稳为主。供给方面,8月份原煤产量2.97亿吨,同比增长4.2%,日均957万吨;前8月累计22.8亿吨,增长3.6%;内蒙、陕西单月增长10%、14%,山西下降0.4%。8月进口煤2868万吨,环比略降33万吨。需求方面,火电发电量8月增速6.0%,较上月4.3%小幅回升;总发电量增速7.3%,7月份为5.7%。焦煤下游中,焦炭、生铁、粗钢前8月累计增速为-2.9%、0.8%、5.8%,焦炭增速较前7个月有所回升;水泥产量增速前8月转正为0.5%,前7月为-0.3%,其中8月当月增速为5%。地产销售累计增速3.99%,较上月有所回落;地产投资维持10%左右增速;汽车销量增速连续第二个月回落。经济二季度以来在地产及工业企业低库存带动一波小补库周期后,7、8月份领先需求再度小幅转弱,但中上游数据仍然较好,整体经济有回落压力但仍不至于失速。整体而言,8月煤炭供需均有好转,下游电力、水泥、焦炭单月产量增速有所好转,同时原煤产量也有所回升,但仍旧处于合理区间,供给端释放平稳,整体煤炭需求显示较强的韧性。进口煤8月仍在高位,按此速度,10月份后进口煤额度将用完,后续关注限制政策。煤炭在淡季投机性补库、进口限制预期及环保压制供给支撑下,价格将呈现淡季不淡、中高位水平态势,前期590-600价格应为下半年低点。焦煤价格虽受环保限产影响,但供给端也韧性十足,整体价格后续看平。在经济尚有下行压力下,股票估值整体仍处于低位,4月以来政策持续微调,政策稳定基建,经济缓慢磨底中。对于低估值及长期盈利稳健的龙头公司将率先企稳,我们重点推荐煤炭板块龙头陕西煤业、中国神华,当前具备穿越周期的投资价值。焦化股推荐:开滦股份、山西焦化等;焦煤股推荐:雷鸣科化、潞安环能等。

  行业要闻回顾:(1)8月全国原煤产量29660万吨,同比增4.2%;(2)8月份全国进口煤炭2867.9万吨,同比增长13.49%;(3)今冬或不再划定京津冀重工业限产比例,钢厂达超低排放可不予限产;(4)前8月全国共发生煤矿事故169起死亡211人;(5)亚洲强劲需求支撑,7月澳煤炭出口额创记录。

  国际煤价:动力煤价格涨跌互现,焦煤价格全面上升。(1)国际港口动力煤价格涨跌互现。纽卡斯尔动力煤价格收于115.93美元/吨,周环比上升1.41%(2)澳洲峰景矿硬焦煤价格收于217.0美元/吨,周环比上升9.87%。

  国内动力煤价:港口动力煤价格全面上升,港口焦煤价格环比持平。(1)环渤海动力煤指数569元/吨,周环比上升1元/吨,秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于628元/吨,周环比上升4元/吨。(2)港口焦煤价格环比持平,京唐港山西产主焦煤库提价(含税)收于1740元/吨,周环比持平;唐山地区二级冶金焦价格收于2515元/吨,周环比下降100元/吨。(3)无烟煤价格全面下降,喷吹煤价格稳中有升。

  国内库存:秦皇岛港库存下降,电厂库存上升;焦煤港口库存上升,独立焦化厂焦煤库存下降。(1)本周,秦皇岛港库存642万吨,周环比下降11.0万吨,广州港库存237.5吨,周环比上升1.0万吨。(2)六大电厂库存1539.69万吨,周环比上升1.25万吨,日耗煤57.56万吨,环比下降11.97万吨/天,可用天数为26.75天,环比上升4.62天。(3)京唐港炼焦煤库存215.94万吨,环比上升0.58万吨,独立焦化厂(100家)炼焦煤总库存771.94万吨,周环比下降6.19万吨。

(责任编辑:站长)
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