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【数据文章】煤炭供需缺口增大板块布局正当时

时间:2018-12-15 02:24来源:未知 作者:站长 点击:
上海煤炭交易所26日发布的环渤海动力煤参考价显示 , 5000大卡和5500大卡规格动力煤参考价较上周普涨每吨6至8元 煤 ( 煤炭 ) 是指植物遗体在覆盖地层下 , 压实 、 转化而成的固体

  上海煤炭交易所26日发布的环渤海动力煤参考价显示 , 5000大卡和5500大卡规格动力煤参考价较上周普涨每吨6至8元

  煤 ( 煤炭 ) 是指植物遗体在覆盖地层下 , 压实 、 转化而成的固体有机可燃沉积岩 , 对各种煤炭的开采 、 洗选 、 分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业 , 简称煤炭行业 。

  动力煤产业链: 原煤的开采洗选烟煤 、 褐煤 —— 提炼出动力煤 —— 发电 、 建材 、 民用等领域 ;

  炼焦煤产业链:原煤开采洗选出烟煤 —— 炼焦煤提炼出焦炭 —— 应用到炼钢领域 ;

  煤化工产业链:原煤开采洗选出非烟煤 —— 粉煤提炼出喷吹煤 —— 应用到炼钢领域 。

  从煤炭的产业链中可以看出 , 动力煤的应用范围最广 , 2016年煤炭消费动力煤 、 炼焦煤 、 无烟煤分别占比84.38% 、 14.48% 、 1.14% 。

  从供给端来看 , 2016年的四季度开始我国的煤炭开采洗选业产能利用率是持续上涨的 , 但是2017年二季度以来原煤产量环比逐季下 。

  截止2017年12月底 , 全国25个产煤省区 , 有19个省区的煤炭产量小于在册生产煤矿产能与联合试运转煤矿产能之和 。 重庆 、 黑龙江 、 江西等省区2017年的产能利用率甚至低于官方公布的2017年煤炭开采和洗选业的产能利用率68.2% 。 由此可见 , 在册的生产煤矿产能中 , 依然有无效产能 。

  从官方统计的历年煤炭产量以及增速来看 , 2013年开始 , 我国的煤炭产量开始下降 , 2016年由于国家政策去产能的原因煤炭产量达到最低 , 2017年政策放松 , 产量也只是小幅增长 。 在产能与库存出清背景下,有效产能不足,且释放乏力 。

  煤炭下游需求端按行业划分主要分布在电力 、 冶金 、 建材 、 供热四大领域 , 占煤炭全部消费量比重分别为 49% 、 18% 、 8%和6% , 合计消费量占比达81% 。

  其中需求领域消费占比最大的就是火力发电 , 2018 年5月火电发电量为 3922 亿千瓦时 , 月环比增长 3.6% , 同比17年5月增长10.4% 。 而且从历年来火力发电量的情况来看 , 每年的10月以后发电量都呈上升趋势 。 动力煤的需求量与火力发电长期呈现高度正相关性 , 所以10月以后动力煤需求量也会迎来小高峰 。

  煤炭消费占比除了发电就是冶金 , 冶金主要的原材料是焦炭 , 我国动力煤资源丰富 , 炼焦煤资源稀缺 , 占比原煤产量31% 。

  由于我国焦煤产能连年负增长 , 炼焦煤的进口依存度和增速逐年提高 , 16年和17年前四月我国炼焦煤进口增速高达 24%和 52% 。 说明在焦煤方面的供需缺口一定程度是是由国际市场来弥补的 。 2016年供给侧改革 , 煤炭产量下降 , 钢铁产量回升 , 炼焦煤国内短缺约7600万吨 , 焦煤暴涨202% 。

  随着供给端原煤产量的减少 , 需求端火力发电以及焦煤冶金需求扩大 , 16年以来煤炭的供需缺口逐渐扩大 , 而煤炭的价格也会由于供需失衡价格上涨 , 所以短期来看煤炭的价格易涨难跌 。

  从营业收入来看 , 2018年上半年排名前五的分别是中国神华 、 兖州煤业 、 中煤能源 、 陕西煤业 , 山煤国际 , 其中中国神华的营收最高 , 达到1237亿元 。中国神华是我国乃至全球第一大煤炭上市公司 , 集团拥有优质 , 丰富的煤炭资源而且公司的煤炭开采 , 安全生产技术处于国际先进水平 。

  从毛利率角度来看 , 2018年半年报显示 , 34家煤炭上市公司平均销售毛利率31.59% , 较去年同期上升13个百分点 。 说明煤炭上市公司盈利能力大幅回升 , 经营状况良好 , 彻底摆脱了前几年的困难局面 。 毛利率较高的是大同煤业 , 为58.3% , 其次为陕西煤业 , 为54.68% 。

  从净利润的角度来看 , 中国神华连续3年净利润都是遥遥领先于同行业其他上市公司 , 2018年上半年的净利润为229.37亿 , 虽然同比下降6% , 但是依然保持领先 , 称得上是煤炭行业最挣钱的公司 。

  综合来看 ,中国神华和陕西煤业最具投资价值 , 不仅营业收入保持在行业前列 , 盈利能力也是不断提高 , 随着宏观经济基本面的改善 , 经济稳中向好带动了工业生产的增加 , 也就带动了煤炭价格的高位稳定 , 相关公司也将迎来机遇 。

(责任编辑:站长)
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